Minor Hotels parece haber encontrando en la tarifa, el modelo ‘asset-right’ y la estrategia multimarca sus principales armas de defensa frente a un contexto de demanda desigual. El grupo tailandés cerró el segundo trimestre de 2026 con un beneficio recurrente aproximado a 73 millones de euros, un 2% más que en el mismo periodo del año anterior, mientras que sus ingresos recurrentes crecieron un 1%, hasta los 931 millones de euros. La evolución de Europa y Américas, especialmente sólida durante el trimestre, permitió compensar el impacto de la inestabilidad registrada en Oriente Medio.
La lectura de los principales indicadores operativos deja al descubierto una estrategia: en un entorno en el que la ocupación no avanza de forma homogénea, Minor pone el foco en el valor de la habitación, la eficiencia de sus operaciones y en una estructura de crecimiento que apuesta por la gestión y la franquicia. En el segundo trimestre, el RevPAR global se mantuvo estable interanualmente, pero el incremento del 1% en la tarifa media diaria compensó prácticamente el descenso de un punto porcentual de la ocupación, hasta el 68%. En paralelo, se elevó un 2% el EBITDA, hasta 7.500 millones de bats (aproximadamente 195 millones de euros).
“Este ha sido un trimestre sólido en un entorno desafiante y demuestra el valor de contar con una cartera diversificada”, destaca Dillip Rajakarier, consejero delegado de Minor International, matriz de Minor Hotels.
Minor crece a golpe de tarifa
La evolución del primer semestre refuerza esta lectura. Entre los meses de enero y junio, el RevPAR del conjunto de la cartera de la compañía aumentó un 3%, mientras que el ADR avanzó un 4%. Mientras tanto, la ocupación descendió un punto porcentual, hasta el 66%, en línea con una demanda que mostró comportamientos diferentes según los mercados.
Este escenario deja entrever que el grupo está apoyándose en la fortaleza de las tarifas para sostener el crecimiento de sus principales indicadores. El resultado es especialmente relevante en un contexto en el que no todos los mercados evolucionan al mismo ritmo y en el que la compañía anticipa que las condiciones de negocio continuarán siendo desiguales durante la segunda mitad del ejercicio.
En términos regionales, Europa y Américas fueron las áreas con mejor comportamiento durante el segundo trimestre, con un incremento del 5% en RevPAR, impulsado especialmente por la evolución de España, Europa Central e Italia. La misma región registró también un crecimiento del 5% en RevPAR durante el conjunto del primer semestre.
España, entre los mercados que impulsaron el crecimiento del RevPAR europeo.
Según sus resultados, el comportamiento de otras áreas fue más moderado. Asia, el Océano Índico, Australasia, Oriente Medio y África registraron una evolución más desigual, con Oriente Medio como la región más afectada por la inestabilidad.
Sin embargo, Asia también ofreció algunos focos de fortaleza. En particular, los hoteles de alta gama de Minor Hotels en Tailandia registraron un incremento del 7% en RevPAR durante el segundo trimestre, impulsado principalmente por el crecimiento de las tarifas. En el conjunto del primer semestre, Tailandia aumentó un 6% su RevPAR, mientras que la cartera de Asia y el Océano Índico registró un crecimiento del 10%.
Europa y Américas compensan la incertidumbre de Oriente Medio
Cabe destacar que la diversificación geográfica vuelve a aparecer como uno de los elementos que permiten al grupo absorber las diferencias de comportamiento entre mercados. La fortaleza de Europa y Américas durante el trimestre contribuyó a compensar la inestabilidad de Oriente Medio, mientras que otros mercados aportaron distintos focos de crecimiento a la cartera.
A su vez, esta distribución se refleja en las cuentas semestrales. Los ingresos recurrentes aumentaron un 3%, hasta los 1.721 millones de euros, y el EBITDA creció un 2%, hasta 283 millones de euros.
El beneficio recurrente del semestre, sin embargo, descendió un 4%, hasta 57 millones de euros. La compañía atribuye esta evolución al impacto de importantes reformas en establecimientos propios y a los efectos de los tipos de cambio. El contraste entre la evolución del beneficio y la de indicadores como RevPAR, ingresos recurrentes y EBITDA ofrece una fotografía de un grupo que continúa creciendo mientras absorbe simultáneamente inversiones relevantes y un entorno operativo menos homogéneo.
El modelo ‘asset-right’ gana velocidad para Minor
Mientras la cartera existente se apoya en la tarifa y la eficiencia, Minor Hotels está acelerando otro de los pilares de su estrategia: el crecimiento mediante contratos de gestión y franquicia.
Durante el segundo trimestre, el grupo firmó 20 nuevos contratos de gestión hotelera en mercados como Sharjah, Austria, Arabia Saudí y el Caribe. Con ellos, Minor Hotels alcanzó 29 propiedades y 2.165 habitaciones en nuevos acuerdos durante el primer semestre del año.
El ritmo sitúa a la compañía en disposición de superar las 40 firmas alcanzadas en 2025, según señala el grupo, y refleja el creciente interés de los propietarios por sus marcas y plataformas operativas.
Entre los acuerdos destaca Anantara Miami Resort & Residences, que supondrá el debut de Anantara en Estados Unidos. La compañía también firmó tres propiedades Anantara en India y anunció su entrada en Turquía. A ello se suma The Wolseley Hotel New York, el primer establecimiento bajo la marca The Wolseley Hotels, y el Avani Kyoto, que refuerza la presencia de Minor Hotels en Japón.
Más marcas y distintos modelos de negocio
Es importante mencionar que la expansión de Minor Hotels no se limita a incrementar el número de establecimientos. En este sentido, la compañía está ampliando y reorganizando su arquitectura de marcas y negocios para cubrir distintos segmentos y fórmulas de explotación.
Durante el primer semestre abrió 11 nuevos hoteles, con un total de 1.167 habitaciones. Entre las incorporaciones se encuentran el Tivoli Palazzo 1880 Lecce Hotel y los primeros establecimientos de Minor Hotels en Eslovenia y Croacia. En Tailandia, la apertura de NH Hua Hin reforzó la cartera de hoteles limited service del grupo.
El periodo también estuvo marcado por el reposicionamiento de activos. El Porta Rossa Hotel Firenze, Colbert Collection se convirtió en el primer establecimiento bajo la nueva soft brand Colbert Collection, mientras que el Tivoli President Milano reforzó la presencia de Tivoli en el segmento de lujo en Italia. Además, tres propiedades iStay Hotels by NH fueron reposicionadas en España y Alemania.
La estrategia multimarca aparece también en el negocio vacacional. Minor Hotels anunció la evolución de Anantara Vacation Club a Minor Vacation Club, una transformación que amplía el negocio de propiedad vacacional hacia una oferta multimarca. A esta evolución se suman dos nuevos resorts que abrirán en Japón a finales de 2026.
Minor Hotels afronta una segunda mitad de año desigual
La combinación de crecimiento tarifario, control de costes, diversificación geográfica y aceleración de los contratos de gestión aparece así como la respuesta de Minor Hotels a un entorno en el que la demanda no ofrece una trayectoria homogénea.
Rajakarier ha destacado que es probable que la demanda continúe siendo desigual durante el resto de 2026 y que la compañía seguirá realizando un seguimiento de las reservas para la segunda mitad del año a medida que evolucionen las condiciones.
En esta misma línea, la compañía asegura detectar mejoras adicionales en la demanda para los próximos meses y mantiene su apuesta por una estrategia de precios fuerte y por la eficiencia operativa en su cartera actual de hoteles.
Con ese escenario como telón de fondo, Minor Hotels encara la segunda mitad del ejercicio con tres palancas claramente identificadas: defender el valor mediante la tarifa, crecer con una estructura cada vez más asset-right y ampliar las posibilidades de su plataforma a través de un pofolio multimarca. Es indiscutible que la evolución de los próximos meses determinará hasta qué punto esta combinación permite al grupo seguir transformando una demanda desigual en crecimiento rentable.
