El sector aéreo global se enfrenta a una nueva sacudida por el encarecimiento del queroseno, en un contexto de alta inestabilidad geopolítica que ha tensado el suministro energético mundial. El cierre parcial del estrecho de Ormuz —una vía por la que transita alrededor del 20% del petróleo global— ha reactivado los temores de escasez en un mercado especialmente sensible a cualquier alteración logística.
Las advertencias ya son explícitas. La Agencia Internacional de la Energía (AIE) estima que Europa dispone de apenas seis semanas de reservas de combustible para aviación, mientras que la Asociación Internacional de Aeropuertos en Europa ha alertado de una posible escasez “sistémica” en cuestión de semanas. En paralelo, el precio del queroseno ha llegado a subir más de un 130% desde comienzos de año en algunos tramos del mercado, tensionando los márgenes de las aerolíneas y elevando el coste operativo de los vuelos.
En este escenario, la rentabilidad del sector aéreo empieza a estar seriamente comprometida. Según analistas del mercado energético, el incremento del precio del petróleo está reduciendo de forma directa el margen operativo de las compañías, que ya operan con estructuras altamente sensibles al coste del combustible. La agencia Fitch advierte que las aerolíneas más expuestas a la región de Oriente Próximo o con menor cobertura de riesgo podrían ver deteriorada su rentabilidad en los próximos trimestres.
Iberia, Air Europa o Vueling mantienen por ahora sus programaciones intactas de cara al verano
El impacto no es homogéneo. En Europa, algunas compañías ya han comenzado a ajustar su operativa, con cancelaciones puntuales y revisiones de rutas. El consejero delegado de Ryanair ha llegado a anticipar posibles disrupciones entre mayo y junio, mientras que otras aerolíneas han empezado a revisar sus previsiones de demanda para la temporada de verano.
En España, sin embargo, el escenario es más contenido. Tal y como recoge Expansión, “la menor dependencia de compras del golfo Pérsico y la mayor capacidad de refino de Repsol, Moeve y BP alejan a las aerolíneas españolas de la amenaza de falta de combustible de otros países”. Esta ventaja estructural se traduce en una mayor resiliencia del sistema energético nacional frente a los shocks internacionales.
De hecho, compañías como Iberia, Air Europa o Vueling mantienen por ahora sus programaciones intactas de cara al verano. Iberia, en concreto, prevé alcanzar una cifra récord de 21,4 millones de plazas este año, lo que refleja una confianza relativa en la estabilidad del suministro a corto plazo.
El papel de la infraestructura también resulta clave. Exolum, principal operador logístico de combustibles de aviación en España, asegura que el suministro “se mantiene con normalidad y con las existencias habituales” en los aeropuertos donde opera. A ello se suma la capacidad de refino del país, que permite cubrir una parte significativa de la demanda interna y reducir la dependencia de importaciones más inestables.
No obstante, el equilibrio es frágil. La propia Repsol ha advertido de un “riesgo real de escasez de carburante en Europa”, aunque matiza que España se encuentra en una posición relativamente mejor preparada para afrontar tensiones de suministro.
El problema de fondo es estructural: el sector aéreo depende de un insumo —el queroseno— cuyo precio está altamente correlacionado con la volatilidad del crudo. Con el Brent rondando niveles elevados y el riesgo geopolítico aún latente, algunos informes apuntan a que los márgenes de las aerolíneas podrían comprimirse de forma significativa si la situación se prolonga.
Incluso con la reapertura parcial del estrecho de Ormuz, los mercados siguen incorporando una prima de riesgo elevada. En este contexto, el sector aéreo se encuentra atrapado entre dos fuerzas: la recuperación de la demanda de vuelos y el encarecimiento persistente del combustible, que amenaza con redefinir su rentabilidad en el corto y medio plazo.